???? 下面，我們對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析。

1.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零

???? 這意味著企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和大于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃以及減少注冊(cè)資本等方面所支付的現(xiàn)金之和。在企業(yè)處于發(fā)展的起步階段、投資需要大量資金、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量小于零的條件下，企業(yè)的現(xiàn)金流量的需求，主要通過(guò)籌資活動(dòng)來(lái)解決。因此，分析企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零是否正常，關(guān)鍵要看企業(yè)的籌資活動(dòng)是否已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為目標(biāo)的主動(dòng)行為，還是企業(yè)因投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出失控不得已而為之的被動(dòng)行為。

2.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零

???? 這意味著企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和小于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃以及減少注冊(cè)資本等方面所支付的現(xiàn)金之和。這種情況的出現(xiàn)，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)，或者是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)在現(xiàn)金流量方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好，有能力完成上述各項(xiàng)支付。但是，企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，也可能是企業(yè)在投資和企業(yè)擴(kuò)張方面沒(méi)有更多的作為的一種表現(xiàn)。

???? 綜上所述，處于正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)應(yīng)占較大比重，這是因?yàn)椋幱谡Ｉa(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)其購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)等活動(dòng)均應(yīng)協(xié)調(diào)發(fā)展，良性循環(huán)。其購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)活動(dòng)應(yīng)為其引起現(xiàn)金流量的主要原因。

???? 投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)，屬于企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)。在任何期間，企業(yè)均有可能因這些方面的活動(dòng)而引起現(xiàn)金流量的變化。不過(guò)，處于開(kāi)業(yè)初期的企業(yè)，其理財(cái)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量變化較大，占企業(yè)現(xiàn)金流量變化的比重也較大。另一方面，理財(cái)活動(dòng)也意味著企業(yè)存在相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)對(duì)外發(fā)行債券，就必須承擔(dān)定期支付利息、到期還本的責(zé)任。如果企業(yè)不能履行償債責(zé)任，有關(guān)方面就會(huì)對(duì)企業(yè)采取法律措施。又如，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)股票，就可能存在著股票跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)，等等。因此，企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也可能越大。