去年6月份我國重啟匯改進(jìn)程以來，人民幣對美元匯率升值幅度明顯加快，今年前10月更是累計(jì)升值約5%。不過近來已有跡象表明，在當(dāng)前我國宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)的思路下，人民幣走勢近期正呈現(xiàn)出微妙變化。人民幣對美元匯率中間價(jià)昨日報(bào)6.3587，創(chuàng)出一個(gè)多月來最低值。
　　人民幣走勢上演反向行情
　　近期人民幣匯率種種不同尋常的走勢，正在引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的注意。“最近出現(xiàn)了人民幣對美元貶值及外匯儲(chǔ)備增速放緩現(xiàn)象，這些細(xì)微事件值得高度關(guān)注。”中國社科院副院長李揚(yáng)判斷，當(dāng)前人民幣匯率很有可能進(jìn)入到一個(gè)新階段。
　　事實(shí)上，自11月4日人民幣對美元匯率中間價(jià)升至6.3165、創(chuàng)出匯改以來的新高后，在最近20多天里，人民幣對美元匯率中間價(jià)走出了一波掉頭向下的行情。目前，人民幣對美元匯率中間價(jià)已回到6.35關(guān)位，一個(gè)月內(nèi)人民幣對美元匯率中間價(jià)貶值約0.4%，回調(diào)幅度超過400個(gè)基點(diǎn)。
　　而在即期市場，人民幣對美元匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)均出現(xiàn)了低于中間價(jià)的現(xiàn)象，在遠(yuǎn)期市場，人民幣升值動(dòng)能趨弱，海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)市場1個(gè)月到2年的人民幣對美元匯率走低，凸顯遠(yuǎn)期市場人民幣貶值的強(qiáng)烈預(yù)期。
　　此外，作為人民幣走勢風(fēng)向標(biāo)的香港人民幣離岸市場，近期也出現(xiàn)了人民幣匯率開始下滑并低于在岸市場匯率的倒掛現(xiàn)象，并直接導(dǎo)致近兩個(gè)月香港人民幣存款增速下降的罕見情況。
　　“人民幣升值動(dòng)能的減弱，能在一定程度上緩解出口企業(yè)的經(jīng)營壓力。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(博客)（微博）認(rèn)為，受歐美消費(fèi)市場低迷因素的影響，今年以來我國外貿(mào)企業(yè)正承受著來自成本上升、企業(yè)頭寸緊張以及人民幣升值等多重壓力，此時(shí)人民幣匯率的反向變化向市場釋放出了微妙信號。
　　央行本月發(fā)布的《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確提出要“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。種種跡象表明，“穩(wěn)匯率”正在成為決策層應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢的政策著力點(diǎn)。
　　“穩(wěn)匯率”成政策著力點(diǎn)
　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，在最近10個(gè)交易日里，人民幣對美元匯率中間價(jià)一直穩(wěn)定在6.34至6.35區(qū)間內(nèi)，這與此前動(dòng)輒上百個(gè)基點(diǎn)的跳漲形成了鮮明反差。
　　“近期美元升值幅度明顯，如果進(jìn)一步加大人民幣升值力度，勢必影響到本國的出口。”郭田勇認(rèn)為，10月份以來高層屢屢提及“政策預(yù)調(diào)微調(diào)”，作為貨幣政策的組成部分，匯率政策微調(diào)的大幕也已經(jīng)拉開。
　　專家指出，與前期明顯的單向升值所不同，今后一段時(shí)間匯率將保持基本穩(wěn)定。“未來人民幣匯率雙向波動(dòng)更為明顯，但總體會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢。”中國銀行國際金融研究所所長宗良判斷。據(jù)新華社電